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次新指数今年跌近45% 新股上市节奏放缓

2019-01-21 05:51
作者:钟恬
来源: 证券时报
编辑:东方财富网

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  本周四港股次新股远航港口出现“断崖式”暴跌,全日跌幅高达84%,这使内地、香港两地次新股的表现再度引发关注。与港股市场次新股破发率高企相比,A股次新股的破发率相对较低,目前仅11只左右,而且本周以泰永长征为代表的一批超跌次新股明显活跃。

  次新股“深蹲”后会怎么走?另一方面,今年以来新股上市节奏明显放缓,业界预计明年IPO数量仍保持这一水平,这对次新股未来走势又影响几何?

  11只次新股破发

  距离2018年结束仅剩下5个交易日,A股的整体表现已基本定调。作为A股市场向来吸引眼球的次新股板块,今年表现可谓跌宕起伏。

  从通达信次新股指数(880529)的表现来看,2月中旬以来走出一波上升行情,5月23日触及年内高点5426.60点,期间部分次新股涨势如虹,出现了万兴科技必创科技宏川智慧等一批明星股。不过,该指数随后掉头向下,10月19日跌至2797.01点,区间跌幅达48.46%。从今年全年表现来看,该指数跌幅也达到44.58%。

  从个股表现来看,截至12月21日收盘,今年上市的102只次新股中,昨日收盘价较发行价翻倍的有40只,占比仅为39.22%。而在2017年上市的次新股中有超7成较发行价翻倍,2015年、2016年更有超9成较发行价翻倍。而今年更有11只次新股破发,其中5只破发幅度在10%以上,包括今创集团养元饮品地素时尚华宝股份工业富联

  今年次新股整体表现不景气,有券商人士认为主要原因是市场资金面短缺。清晖智库首席经济学家宋清辉认为,也与其业绩不理想有关。尤其是破发的股票,大部分属于业绩不理想的类型。据统计,破发的股票中有多只前三季度净利润同比下降。

  以往次新股往往是游资追逐的对象,特别是流通股总数少、成长性强、具有分红性质的个股。不过,今年证监会对于次新股炒作操纵市场的监管持续呈高压态势,例如11月2日,证监会官网披露的一则行政处罚消息称,“牛散”王法铜利用344个账户操纵次新股被罚近14亿元。处罚决定书显示,王法铜利用“谢某微”等344个证券账户,使用自有资金和配资资金,在上海等地操纵如通股份清源股份亚振家居3只个股价格。而今年3月份,厦门北八道集团因涉嫌多账户、运用杠杆资金巨额操纵多只次新股股票,证监会对其开出高达56.7亿元的史上最大罚单。

  “投机炒作次新股,一直是资本市场屡见不鲜的现象。由于次新股普遍具有发行市盈率低、概念新、流通盘小等诸多特点,很容易成为市场炒作对象。今年次新股炒作被处罚事件频发,影响也十分恶劣,监管层严防次新股操纵炒作,目的还是为了防控金融风险的发生。因此,中小投资者应该警惕次新股风险,不要跟风盲目参与次新股炒作。”宋清辉说。

  新股上市节奏放缓

  2018年已经进入尾声,总体来看,今年以来A股市场新股发行速度有所减缓,但平均融资额则有所上升,等候上市的正常审核状态企业数量相较2017年同期显著下降,堰塞湖情况已大幅缓解。那么,明年A股IPO情况将会如何?对次新股市场又有什么样的影响?

  据德勤的统计,今年新股总数很可能达106只,集资约1402亿元。两者较2017年436只新股上市集资2304亿元,分别大幅减少76%及39%。主板仍然是最受欢迎的市场,今年集资额最高,而创业板的新股数目则较去年明显急跌。

  2018年,A股市场上最大5宗IPO总计融资规模为495亿元,这5家公司分别为工业富联(271亿元)、中国人保(60亿元)、迈瑞医疗(55亿元)、宁德时代(55亿元)和华西证券(50亿元),较2017年的最大5宗IPO增加180%,增加金额为318亿元。

  德勤预测,在从严审核,防止问题企业带病申报、蒙混过关的背景下,预计明年IPO数量会保持稳定。

  德勤中国全国上巿业务组A股资本巿场主管合伙人吴晓辉表示,市场仍具有利条件推动A股新股活动,例如上海将推出具备注册制度的科创板、沪伦通,以及更多A股获纳入MSCI指数,另外市场亦预计中国政府会推出更多刺激经济的举措。考虑到监管机构进行持续严格审查等带来不确定结果和发展,以及人民币汇率走势方面等多项因素,德勤预计A股市场明年将有110-150只新股上市,集资约1400亿元-1700亿元,行业分布方面主要集中在中小规模制造业、科学技术和消费行业。

  宋清辉则认为,在2017年A股新股数量创出历史新高后,2018年的新股发行数量明显减少,发行数量或者是融资额都较上年度大幅下降。在严格审核、国际环境带来的不确定性趋势下,预计2019年新股发行数量将与2018年持平,将有110只左右新股发行上市。

  新股发行放缓,通常情况下有利于次新股走强。不过,宋清辉认为,在监管层对次新股的异常交易行为加大了监管力度的背景下,严防次新股操纵炒作预计仍是明年的重点工作,在严厉的监管之下,明年次新股表现可能会趋冷。

  当然,也有不少业绩较佳的次新股存在被错杀的可能性。宋清辉认为,随着次新股发行数量的增加,炒作次新股将变得越来越没有市场,投资者应该多关注次新股的基本面,一些概念稀缺、增长确定性强并且有业绩支持的次新股仍旧可以重点关注。

(文章来源:证券时报)

(责任编辑:DF407)

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